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                                                                      轉融通來拉!6家公司首批獲得基金轉融通資格

                                                                      本文由:王雁风 编辑 2019年07月19日 0:03 科技前沿03971 ℃

                                                                      【动物园熊猫被砸】

                                                                      據一位基金公司人士表示π☆,該公司也在積極籌備相關業務⊿⊿↑,不過進度較慢∵□☆。目前還有一些基金公司還在修改基金合同、更新系統模塊等∴▽,從投資、運營、產品等相關部門跟進轉融通業務涉及的流程梳理、系統測試、制度建立等相關工作∟。

                                                                      一家基金公司產品部人士也認同轉融通業務對增厚基金收益的貢獻﹡,但他認為⌒▽,不同類型、不同規模的基金對轉融通業務的參与意願或有所不同?,「主動型基金本身收益波動較大⊙,業績考核也是對比較基準的相對排名⌒♂,因此△⌒,基金通過出借個券獲得1%左右的收益♂﹡,對於主動型基金而言微乎其微;但對被動型基金而言〇ππ,增厚1%左右的收益◇,對其減少跟蹤誤差就非常重要﹡♀,因此∵,被動型基金參与轉融通意願更強」☆↑♂。

                                                                      易方達基金表示↑♂,參照歐美市場經驗來看∟,轉融通的證券出借方主要就是長期持有證券的公募基金、保險公司等專業機構投資者?。在國內市場上↑▽,具體到公募基金⊿▽π,轉融通尤其對指數基金具有重要意義∟。指數基金長期持有大量固定的證券♀,轉融通可以盤活這部分資源♂,從而增厚收益☆。

                                                                      大发快3官方网址

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                                                                      轉融通業務更好實現價值發現上述基金公司量化投資部總監認為﹡,公募基金參与轉融通業務更大的意義在於更好地實現價值發現功能∴,有助於基礎市場估值更加合理π↑﹡。

                                                                      「在轉融通過程中♂∵,證金公司也會收取手續費▽,目前主板券種轉融券業務的期限費率中┊∴∴,轉融入年利率在1.5%~2%之間♂⌒△,相比之下◇,科創板轉融入年利率僅0.6%□☆。事實上♀⊿,市場也處於動態平衡的過程┊⊿,未來隨着供需變化♂∴▽,主板的轉融入年利率是否有下降的空間♀∴,轉融入年利率的變化也會直接影響基金公司參与轉融通的收益﹡。」上述基金公司量化投資部總監表示▽⊿▽。

                                                                      指數和戰略配售基金或成參与主力證監會發佈公開募集證券投資基金參与轉融通證券出借業務指引(試行)♂□,指引中規定:有四類基金產品品可依據法律法規的規定和基金合同、招募說明書的約定?,參与出借業務♂〇,分別是處於封閉期的股票型基金和偏股混合型基金、開放式股票指數基金及相關聯接基金、戰略配售基金以及中國證監會認可的其他基金產品↑。

                                                                      免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體♂,版權歸原作者所有▽△⊿,轉載請聯繫原作者並獲許可π∟。文章觀點僅代表作者本人﹡⊙┊,不代表新浪立場⊙。若內容涉及投資建議﹡♂,僅供參考勿作為投資依據♀⊙。投資有風險⊿⊿π,入市需謹慎⊙π。

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                                                                      或將增厚基金收益0.5%~1%據光大證券研究所金融工程研究團隊測算△,根據證金公司披露數據⊙⊙△,轉融券業務的期限費率中轉融入年利率最高可達2%∴♂,假設指數基金通過轉融通業務出借證券的市值按上限計算⊙,達到基金資產凈值的30%﹡◇,那麼通過出借業務最多能夠提高該指數基金的收益0.6%♂π↑。由於指數基金的被動管理方式◇♂?,跟蹤同一標的指數的基金業績差異一般不明顯♂,通過轉融券的方式可增強指數基金的業績♂〇♂。

                                                                      而基金君獲悉☆┊□,華夏♂□♀,南方∴□⊿,易方達△,華安▽∴,富國▽〇,博時等6家基金公司首批獲得基金轉融資格♂∵,意味着馬上可以「展開拳腳」開干△┊♂,也有業內人士表示會在下周一正式開始∟﹡,而下周一同時也是科創板開板首日☆◇。

                                                                      華寶證券研究所分析指出□??,當前公募基金出借的年利率收益在1.5%~2%π?,在樂觀情形下◇♂,符合條件的主動權益基金和戰略配售基金按照50%上限參与出借業務的收益增厚約在0.75%~1%∵◇,而單隻指數基金可按照30%的上限參与出借業務⌒,且出借期限在10個交易日以上的出借證券受流動性受限資產的約束◇,倉位上限為15%♂,則按照上述利率水平∵☆,公募按照30%倉位上限參与出借業務的收益增厚約在0.5%左右π☆。實際情況下↑π♀,主動權益基金和指數基金的出借意願受到多方面因素的影響┊〇△,實際出借比例可能低於50%和30%的上限□,且在約定申報方式下┊,公募基金的實際出借期限和利率也會受到市場融券需求、成份標的券質量等因素的影響☆﹡π,這些因素都會影響公募基金參与出借業務的實際收益增厚結果△π⊿。

                                                                      而從目前看來♀∴,ETF等指數基金等或成為參与主力□。 「對於剛剛推出的轉融通業務∴,大家都會積极參与◇。」華南一位ETF基金經理表示∴,轉融通業務幾年前就有望推出△π,後來碰到股票市場大幅波動↑⌒,轉融通業務也一度停滯∴。如今∴,市場平穩之後↑⌒△,轉融通再度提上議程□,管理ETF的基金經理都希望參与這項業務♂,畢竟多了一個增強基金收益的手段♀。

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                                                                      業內人士表示┊,轉融通業務資格獲批∟∟□,意味着基金可以正式參与轉融通業務∟♂△,預計下周一就會開展相關業務△♀⊿。而基金君從業內了解到┊∴,基金想參与轉融通業務◇,首先需要基金合同中規定可以參与轉融通業務π◇﹡,第二是基金公司需要向交易所申請資格□♂,並提交相應文件﹡,包括測試、方案等規章制度等∵π◇,在申請時候還需要進行一個測試♂↑〇,測試通過之後才能開展相關業務⌒┊。

                                                                      根據規定▽∟⊿,處於封閉期的股票型基金和偏股混合型基金、開放式股票指數基金及相關聯接基金、戰略配售基金以及證監會認可的其他基金產品未來均可參与轉融通業務⊙。不少基金公司也在積極籌備這一業務☆?◇,未來獲得資格的公司會持續提高∵。

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                                                                      轉融通也將給量化對沖策略打開新的空間〇。「從機構投資者的角度而言♂♂,公募基金參与轉融通之後▽♂♀,會在一定程度上增加券源供給♂。對基金專戶及私募基金的量化對沖型產品而言♀□,過往能夠借到的個券有限﹡〇,只能用滬深300、中證500兩個寬基指數的股指期貨品種對沖♀,未來可以用個券對沖∴,對沖效果能夠精確到行業及更為細分的維度△∵∟,更好地實現對沖效果△♂,豐富量化對沖策略□∟∴。目前公募基金只能通過融出個券賺取額外收益∵♂⊙,公募量化對沖基金目前暫時無法融入個券進行對沖操作??↑。」 上述華南ETF基金經理表示□。

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                                                                      此外⊿♂☆,本次指引增加了戰略配售基金參与轉融通業務◇∴,截至6月21日獲批的科創主題基金中可參与戰略配售的封閉式運作基金共有12隻♂,加上去年成立的6隻戰略配售基金?,均有望享受參与轉融通業務帶來的收益增厚◇┊。該類基金可參与比例相對較高♀□⌒,最多可達基金資產凈值的50%π,粗略估算轉融通業務最高可帶來1%的收益增厚﹡。

                                                                      多家基金公司量化投資部人士分析∴﹡△,未來指數基金及戰略配售基金或成為參与轉融通業務的主力品種♀∟。戰略配售基金所持的券種本身有鎖定期限制□⌒↑,指數基金一般也只有在指數定期調整時才會調整持倉組合♀,持倉也較為穩定∟♂,指數定期調整時它才會調整⊿。相比之下△,主動性基金一方面需要經常買賣♂π⊙,持股周期相對偏短∵♂☆。另一方面┊,有封閉期的主動型基金本身數量不多♂,目前在市場上整體規模也有限﹡⌒,暫時難以成為轉融通業務的主力?◇。

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                                                                      ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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